Confrontiamo le principali aziende del settore farmaceutico con particolare attenzione per le imprese attive nello sviluppo di vaccini e prodotti contro il Covid19. In questi ultimi anni lo stock picking delle azioni, e quindi la selezione di titoli e dei settori, è cambiata. Con l’avvento della pandemia alcuni comparti sono diventati più interessanti e ricchi di spunti operativi e altri, precedentemente in cima alle preferenze degli operatori, hanno visto diminuire gli acquisti. Approfondiamo quindi l'argomento addentrandoci in dettagli sulle migliori azioni farmaceutiche.
La crisi sanitaria ha modificato non solo le abitudini dei consumatori, ma anche le decisioni a lungo termine degli investitori. Le aziende farmaceutiche hanno beneficiato notevolmente di questo cambiamento soprattutto quelle imprese che hanno direzionato il proprio core business nella ricerca.
Come investire nelle case farmaceutiche
Anche nel settore farmaceutico non tutte le aziende sono uguali e non tutte sono indirizzate verso i medesimi obiettivi, alcune sono attive nel segmento pharma, altre invece hanno rivolto la loro attività alla produzione di sostanze attive, sintetiche o estrattive. Alcune spingono più facilmente verso campi innovativi, mentre altre continuano l’attività con le risorse e i prodotti sviluppati nelle fasi precedenti del business. Le potenzialità sono differenti. Per comprare delle azioni farmaceutiche potreste decidere di farlo attraverso una banca di livello internazionale - la numero 1 in Italia che puoi provare da qui - ovvero FINECO oppure aprendo un conto con un broker online regolamentato come questo.
In questa guida ci focalizzeremo sulle aziende che guardano verso farmaci innovativi e ad alto potenziale di sviluppo ed in particolare ai vaccini.
Fonte: Oxford Economics. Report Industry Trends Farmaceutico 2022 - Atradius
Per approfondire il tema dell’investimento nel settore farmaceutico vi rimandiamo a come investire nel farmaceutico, che vi fornirà le basi per comprendere al meglio questo comparto.
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Dove investire in azioni farmaceutiche
Al fine di negoziare online e investire in azioni farmaceutiche, è necessario selezionare un intermediario che eseguirà le operazioni. Per sceglierlo è necessario comprendere alcuni aspetti importanti di questa dinamica, al fine di trovare il giusto broker:
Qual è il capitale operativo di investimento?
Con quanta frequenza si desidera fare trading?
Che livello di esperienza nel trading si possiede?
affidabilità
Per questo motivo, abbiamo pensato di selezionare una lista con alcuni broker sul mercato.
Qui sotto, trovate alcune delle migliori piattaforme di trading, regolamentate e legali, selezionate tra le più conosciute e maggiormente apprezzate.
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Deposito Min: 100
Licenza: Cysec 109/10
Il 51% dei conti degli investitori al dettaglio perde denaro quando si scambiano CFD con questo fornitore. Dovreste considerare se capite come funzionano i CFD e se potete permettervi di correre l'alto rischio di perdere il vostro denaro.
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Deposito Min: 300
Licenza: FCA 195355 · BaFin · Consob (succursale italiana)
ProRealTime e MetaTrader 4
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Deposito Min: 0
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Licenza: Cysec 319/17
Il 75% dei conti degli investitori al dettaglio perde denaro quando si scambiano CFD con questo fornitore. Dovreste considerare se capite come funzionano i CFD e se potete permettervi di correre l'alto rischio di perdere il vostro denaro.
Cosa sono le azioni farmaceutiche?
Le azioni farmaceutiche si riferiscono ai titoli delle società che sviluppano, producono e commercializzano farmaci. Queste aziende spesso conducono un'intensa attività di ricerca e sviluppo per scoprire nuovi farmaci e farli passare attraverso il complesso processo di approvazione normativa.
Il termine "azioni farmaceutiche" si riferisce alla proprietà di un'azienda che produce e vende farmaci e altre terapie mediche. Queste aziende possono spaziare da grandi multinazionali a medie imprese.
Il valore delle azioni farmaceutiche è determinato da una serie di fattori, come:
il successo dell'impresa
la domanda dei prodotti attuali
la ricerca e lo studio di nuovi prodotti
lo sviluppo di nuovi farmaci
le tendenze generali del mercato
esito dei processi di approvazione delle autorità
L'investimento in azioni farmaceutiche può offrire un potenziale di crescita e stabilità, in quanto il settore sanitario è essenziale e di solito registra una domanda costante. Tuttavia, è importante notare che i processi di approvazione dei farmaci e le normative possono rappresentare delle sfide per queste aziende. In generale, la comprensione della natura unica dell'industria farmaceutica è fondamentale per prendere decisioni ponderate sull'investimento in questo tipo di azioni.
I settori delle aziende farmaceutiche
Le aziende farmaceutiche si occupano principalmente di:
Questo settore comprende anche la produzione dei componenti attivi necessari alla creazione dei farmaci, come ad esempio sostanze chimiche o materie prime biologiche. Inoltre, alcune aziende farmaceutiche possono anche essere coinvolte nella commercializzazione e promozione dei loro prodotti sul mercato.
L'industria farmaceutica si può anche suddividere tra società di biotecnologia, aziende di farmaci generici e di farmaci da prescrizione di marca.
Le aziende di biotecnologia si concentrano sullo sviluppo di terapie innovative utilizzando materiali biologici come geni e proteine. ù
Le aziende produttrici di farmaci generici creano versioni di farmaci precedentemente brevettati, spesso ad un costo inferiore per i consumatori.
Le aziende sviluppatrici di farmaci di marca sono responsabili della ricerca e dello sviluppo di nuovi farmaci, dell'ottenimento dei brevetti su questi farmaci e della loro commercializzazione agli operatori sanitari.
Ogni settore svolge un ruolo importante nel fornire ai pazienti farmaci innovativi e accessibili. Insieme alla produzione, alla distribuzione e alle farmacie al dettaglio, costituiscono il complesso ecosistema dell'industria farmaceutica moderna. Questa interdipendenza consente di avere a disposizione una gamma diversificata di farmaci per soddisfare le esigenze dei pazienti.
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Cosa cercare nelle azioni farmaceutiche
Quando si tratta di investire in azioni farmaceutiche, ci sono alcuni fattori chiave da considerare.
In primo luogo, è importante osservare la pipeline di farmaci in fase di sviluppo dell'azienda. Si sta concentrando su una gamma diversificata di malattie o ha una parte significativa delle sue risorse investite in un solo farmaco o area terapeutica?
È anche importante osservare la strategia commerciale dell'azienda, come il suo approccio alla scadenza dei brevetti e alla concorrenza dei farmaci generici.
Infine, bisogna tenere d'occhio i risultati degli studi clinici o le approvazioni normative che potrebbero avere un impatto significativo sulla performance del titolo.
Valutando questi fattori, sarà più semplice determinare se un titolo farmaceutico vale la pena di essere aggiunto al s portafoglio o meno.
Perché investire in azioni farmaceutiche?
Questo settore è relativamente isolato dalle flessioni economiche, in quanto le persone continuano ad avere bisogno di farmaci indipendentemente dallo stato dell'economia.
Inoltre, le aziende farmaceutiche hanno spesso margini di profitto elevati, grazie al processo di immissione sul mercato di un nuovo farmaco. Queste aziende hanno anche un buon potenziale di crescita, in quanto si impegnano costantemente nella ricerca e nello sviluppo di nuovi trattamenti.
I rischi di investire in azioni farmaceutiche
Quando si considera di investire in azioni farmaceutiche, è importante essere consapevoli dei potenziali rischi connessi.
Sebbene l'investimento in azioni farmaceutiche possa portare a potenziali guadagni, è importante considerare e soppesare attentamente questi rischi potenziali prima di prendere qualsiasi decisione.
Caratteristiche delle azioni farmaceutiche
Andiamo quindi ad individuare alcune delle aziende quotate sul mercato americano a maggiore capitalizzazione appartenenti al settore. Forniremo una descrizione generale dell’attività e cercheremo di comprendere le potenzialità, attraverso le azioni attive, i dati fondamentali delle imprese e l’impostazione tecnica di breve e medio periodo.
Qui di seguito riportiamo alcuni dati ed indicatori di valutazione fondamentale che possono aiutare il vostro processo di selezione (i dati finanziari si riferiscono all’ultimo esercizio disponibile).
Dati Fondamentali e analisi
| Codice |
Ebitda |
debtToEquity |
Cap. |
Ricavi |
Utile Netto |
P\E |
EPS |
ROE |
Ultimo Div |
| JNJ |
41.055 M |
0,22 |
545.741 M |
94.193 M |
26.804 M |
26 |
11,03 |
0,26 |
1.34 |
| ABBV |
17.629 M |
2,65 |
371.716 M |
61.160 M |
4.226 M |
103 |
2,37 |
0,68 |
1.73 |
| PFE |
15.096 M |
0,72 |
144.367 M |
62.579 M |
7.770 M |
19 |
1,36 |
0,08 |
0.43 |
| LLY |
27.937 M |
1,39 |
946.374 M |
65.179 M |
20.638 M |
36 |
23,00 |
1,01 |
1.73 |
| NVO |
156.729 M |
0,72 |
198.815 M |
309.064 M |
102.434 M |
11 |
23,06 |
0,66 |
1.21738 |
| MRK |
29.324 M |
1,07 |
275.089 M |
64.926 M |
18.254 M |
31 |
7,30 |
0,18 |
0.85 |
| AZN |
19.829 M |
0,72 |
281.603 M |
58.739 M |
10.255 M |
27 |
6,60 |
0,22 |
2.17 |
| BMY |
14.545 M |
2,22 |
116.398 M |
48.194 M |
7.053 M |
16 |
3,46 |
0,39 |
0.63 |
| SNY |
12.479 M |
0,27 |
102.812 M |
46.716 M |
7.813 M |
9 |
3,20 |
0,14 |
2.42248 |
| GLAXO.NS |
13.092 M |
0,01 |
413.147 M |
38.217 M |
10.360 M |
40 |
61,15 |
0,53 |
57 |
| REGN |
5.818 M |
0,09 |
71.935 M |
14.343 M |
4.505 M |
16 |
43,07 |
0,14 |
0.94 |
| MRNA |
-2.553 M |
0,18 |
19.458 M |
1.944 M |
-2.822 M |
-6 |
-7,26 |
-0,37 |
- |
| NVS |
22.987 M |
1,22 |
282.550 M |
54.811 M |
14.056 M |
21 |
7,25 |
0,32 |
4.74025 |
Per questo settore, nel processo di scelta dell’investimento, è importante valutare non solo i dati fondamentali e l’impostazione tecnica, ma soprattutto l’ambito di sviluppo dell’attività vaccinale, gli ambiti di ricerca, le cure terapiche, le potenzialità di crescita, il livello di avanzamento delle fasi di test e l’approvazione delle authorities (FDA americana e l’EMA, l’agenzia europea per i medicinali).
Vediamo adesso nel dettaglio le singole aziende:
Azioni Johnson & Johnson
Ha sviluppato un vaccino contro il COVID-19 che rappresenta una delle tre soluzioni riconosciute ed utilizzate attualmente sul mercato. La divisione MedTech sta inoltre portando l'intelligenza artificiale nelle sale operatorie utilizzando la tecnologia 3D interattiva e il software Visible Patient Planning Solution. Sta inoltre fornendo una suite di tecnologie applicative per consentire un'esperienza di cura del paziente più personalizzata.
Azioni Abbvie
Nasce dallo spin-off di Abbott Laboratories. E’ attiva nel settore biofarmaceutico con prodotti biologici e chimici incentrati per la cura nei reparti di immunologia, oncologia, malattie renali e contro l’epatite C. Fondata nel 2013 l'azienda è nata dalla separazione di Abbott Laboratories in due società: AbbVie e Abbott. AbbVie ha un portafoglio di prodotti che comprende alcuni dei marchi più noti al mondo, come Humira, Kaletra, AndroGel e Duodopa. La missione dell'azienda è quella di utilizzare la sua esperienza, le persone dedicate e l'approccio unico all'innovazione per aiutare i pazienti a vivere meglio. Oltre alle attività di ricerca e sviluppo, AbbVie fornisce anche servizi che includono la produzione, la distribuzione e la commercializzazione.
Azioni Pfizer
Pfizer è una delle aziende farmaceutiche leader del mercato. Il vaccino Pfizer, con collaborazione con BioNTech, contro il COVID-19 è diventato uno dei vaccini più utilizzati in Europa. L'obiettivo principale di Pfizer è la produzione e la commercializzazione di farmaci da prescrizione, sebbene produca anche farmaci da banco e prodotti per la salute degli animali. L'azienda opera in oltre 150 Paesi e, oltre ai suoi farmaci da prescrizione di punta, Pfizer è anche nota per la produzione di alcuni dei vaccini più popolari al mondo, come il vaccino per la polmonite Prevnar 13. Con una lunga storia di innovazione e un forte impegno per la salute globale, Pfizer è una delle aziende farmaceutiche leader a livello mondiale.
Azioni Eli Lilly and C.
Eli Lilly è' un'azienda farmaceutica fondata nel 1876. Produce un'ampia gamma di farmaci, tra cui trattamenti per il diabete, il cancro e i disturbi psichiatrici. Inoltre, l'azienda sviluppa prodotti per la salute degli animali e partecipa a progetti di ricerca in diverse aree terapeutiche. Eli Lilly è sempre stata un pioniere dell'industria farmaceutica. Alcuni dei risultati più importanti dell'azienda includono lo sviluppo dell'insulina commerciale (1923), l'innovazione industriale per la produzione della penicillina e il Prozac (1987). Oggi, Lilly continua ad innovare, con una forte attenzione allo sviluppo di nuovi trattamenti per il morbo di Alzheimer, il diabete e il cancro.
Azioni Novo Nordisk
La Novo Nordisk A/S è una multinazionale danese. E’ focalizzata nella cura del diabete, dell'emofilia e della terapia ormonale. È il produttore del 49% dell'insulina presente nel mondo. Novo Nordisk produce anche dispositivi per le persone con diabete, come i misuratori di glucosio nel sangue e le pompe di insulina. Inoltre, l'azienda sviluppa e vende farmaci terapeutici a base di proteine per il trattamento dell'emofilia e della carenza di ormone della crescita.
Azioni Merck
Salita del fatturato e degli utili negli ultimi due anni. Aumenta anche il margine di profitto mentre il debito sulle attività scende. 1Q 2022 stabile per i ricavi e in salita per gli utili. in salita sia per le entrate che per i profitti. Dividendo in salita dal 2017.
Azioni Astrazeneca
AstraZeneca è conosciuta soprattutto per lo sviluppo del vaccino Oxford-Astrazeneca COVID-19. L'azienda si concentra sulla scoperta, lo sviluppo e la commercializzazione di farmaci da prescrizione per diverse aree terapeutiche, tra cui cardiovascolare, gastrointestinale, oncologia e respiratoria. AstraZeneca ha un portafoglio di prodotti che comprende alcuni dei farmaci più venduti al mondo, come Crestor e Nexium.
Azioni Bristol – Myers
Bristol-Myers è un'azienda farmaceutica globale che si concentra sulla scoperta, lo sviluppo e la commercializzazione di farmaci innovativi. Gli sforzi di ricerca e sviluppo dell'azienda si concentrano su aree terapeutiche chiave come l'oncologia, l'immunologia, il settore cardiovascolare/metabolico e le neuroscienze. Negli ultimi anni, Bristol-Myers ha lanciato diversi nuovi farmaci rivoluzionari, tra cui il farmaco immuno-oncologico Opdivo® e il primo trattamento in assoluto per l'epatite C, Sovaldi®.
Azioni Sanofi
Sanofi è specializzata nelle aree terapeutiche cardiovascolari e nella cura del diabete, oltre alla sclerosi multipla. La missione di Sanofi è migliorare la vita dei pazienti in tutto il mondo, fornendo loro opzioni terapeutiche innovative ed efficaci. L'azienda offre un'ampia gamma di prodotti e servizi, tra cui farmaci da prescrizione, farmaci da banco, vaccini e prodotti sanitari di consumo. Oltre alla sua forza vendita diretta, Sanofi collabora con altre aziende per commercializzare e distribuire i suoi prodotti. Grazie ai suoi sforzi, Sanofi è diventata uno dei principali fornitori di soluzioni sanitarie al mondo.
Azioni Glaxosmithkline
GlaxoSmithKline (GSK) produce e commercializza farmaci e vaccini tra cui prodotti essenziali come l’amoxicillina (antibiotico), la mercaptopurina, la pirimetamina e un antiretrovirale HIV. GlaxoSmithKline nasce nel 2000 dalla fusione di Glaxo Wellcome e SmithKline Beecham e opera in oltre 100 Paesi. Le principali attività dell'azienda comprendono i prodotti farmaceutici, i vaccini e la salute dei consumatori. L'attività farmaceutica di GSK comprende prodotti per il trattamento di malattie centrali, respiratorie e infettive, nonché per l'oncologia e le neuroscienze. La divisione vaccini dell'azienda offre vaccini contro una serie di malattie, tra cui l'influenza, l'HPV e la meningite. La divisione consumer healthcare di GSK fornisce farmaci da banco, prodotti per l'igiene orale e integratori alimentari. Oltre alle sue attività principali, GSK ha anche un portafoglio di joint venture e accordi di collaborazione con altre aziende.
Azioni Regeneron
Regeneron è un'azienda farmaceutica che si dedica allo sviluppo di trattamenti patologici gravi. L'azienda ha una serie di studi clinici per patologie come il cancro, il morbo di Alzheimer e la degenerazione maculare. Inoltre, Regeneron sta lavorando allo sviluppo di trattamenti per condizioni rare come la malattia di Huntington e la sclerosi laterale amiotrofica (SLA). Regeneron si impegna a fare la differenza nella vita dei pazienti, fornendo trattamenti innovativi che migliorano la loro qualità di vita.
Azioni Novartis
Novartis International AG è un'azienda svizzera attiva nel settore farmaceutico. Seconda società farmaceutica internazionale per livello di fatturato dopo Pfizer. Le business unit di Novartis sono suddivise in tre aree operative: Pharmaceutical, Oncology e Sandoz.
Impostazione tecnica delle aziende più importanti
Per quanto riguarda invece l'analisi tecnica una tabella che riporta le impostazioni tecniche di breve e medio termine dei singoli titoli, dove vengono messe in luce le dinamiche di prezzo degli ultimi 30 e 90 giorni di mercato e una sintesi dei dati fondamentali dell’azienda per l’ultimo anno di esercizio e trimestre di riferimento.
| Codice |
Imp. Tecnica 1 mesi |
Imp. Tecnica 3 mesi |
Val. Fond. 3 mesi |
Val. Fond. 1 anno |
| JNJ |
🔴 |
🔴 |
|
|
| ABBV |
🟢 |
🔴 |
|
|
| PFE |
🔴 |
🔴 |
|
|
| LLY |
🟢 |
🔴 |
|
|
| NVO |
🟢 |
🔴 |
|
|
| MRK |
🔴 |
🔴 |
|
|
| AZN |
🔴 |
🔴 |
|
|
| BMY |
🔴 |
🔴 |
|
|
| SNY |
🔴 |
🔴 |
|
|
| GLAXO.NS |
🟢 |
🔴 |
|
|
| REGN |
🔴 |
🔴 |
|
|
| MRNA |
🔴 |
🟢 |
|
|
| NVS |
🔴 |
🔴 |
|
|
Dati Fondamentali*: Valutazione del fatturato e degli utili
Dai risultati della tabella riportata poco sopra possiamo notare come i dati fondamentali del comparto siano in generale positivi, sia riguardo l’ultimo trimestre disponibile sia relativi all’ultimo anno. Situazione differente invece per l’impostazione tecnica, soprattutto di breve periodo, che evidenzia la forte pressione dell’incertezza e del rallentamento economico evidenziato nell’ultimo mese.
A supporto delle tue scelte di investimento abbiamo inserito anche una tabella che può mantenerti aggiornato sulle ultime operazioni societarie, iniziative ed eventi dei titoli Farmaceutici. Utilizza queste informazioni per affinare le tue scelte e le tue selezioni.
| Codice |
Azienda |
Rassegna Stampa |
| JNJ |
Johnson & Johnson |
|
| ABBV |
Abbvie |
|
| PFE |
Pfizer |
|
| LLY |
Eli Lilly and C. |
|
| NVO |
Novo Nordisk |
|
| MRK |
Merck |
|
| AZN |
Astrazeneca |
|
| BMY |
Bristol – Myers |
|
| SNY |
Sanofi |
|
| GLAXO.NS |
Glaxosmithkline |
|
| REGN |
Regeneron |
|
| MRNA |
Moderna |
|
| NVS |
Novartis |
|
Conclusioni
Da un lato, i miglioramenti della tecnologia medica e la crescente prevalenza di malattie croniche determinano una domanda costante di farmaci da prescrizione. Questo può avvantaggiare le aziende farmaceutiche e portare a profitti significativi per i loro investitori.
Tuttavia, industrie come questa sono anche altamente regolamentate e soggette a fluttuazioni, come i cambiamenti nelle politiche sanitarie o l'approvazione o il rifiuto di nuovi farmaci da parte degli organi di governo. Detto questo, coloro che scelgono di investire in azioni farmaceutiche devono assicurarsi di effettuare ricerche approfondite e di comprendere i rischi potenziali prima di prendere decisioni finanziarie importanti.
📌 Leggi anche su come investire nel farmaceutico e su come investire nella biofarmaceutica.
Panoramica del settore farmaceutico
Il settore farmaceutico globale rappresenta una delle industrie piu' ampie e strategiche al mondo. Secondo l'IQVIA Institute, la spesa globale in medicinali e' stimata raggiungere circa 1.600 miliardi di dollari nel 2025 (a prezzi di fattura), con un tasso di crescita composto annuo del 3-6% e una prospettiva di ulteriore espansione verso il 2029. I farmaci speciali (specialty drugs) rappresentano ormai circa il 50% della spesa globale e fino al 60% nei mercati sviluppati, trainati da oncologia, immunologia, malattie rare e terapie metaboliche.
Il comparto e' altamente concentrato: le prime dieci Big Pharma controllano una quota rilevante di ricavi e pipeline, con Eli Lilly (LLY), Johnson & Johnson (JNJ), Novo Nordisk (NVO), AbbVie (ABBV), AstraZeneca (AZN), Merck (MRK), Pfizer (PFE) e Roche tra i leader per capitalizzazione. Nel 2025 Eli Lilly ha brevemente superato i 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione, diventando la prima azienda sanitaria nella storia a raggiungere questo traguardo.
Per gli investitori le azioni farmaceutiche offrono un profilo tipicamente "difensivo" - domanda di farmaci poco elastica al ciclo economico - unito al potenziale di crescita dato dall'innovazione, dai blockbuster e dai flussi di cassa che sostengono dividendi consolidati.
Come investire in azioni del settore farmaceutico
Esistono diverse modalita' per ottenere esposizione al settore farmaceutico. L'approccio piu' diretto e' l'acquisto di **azioni singole** di Big Pharma come PFE, JNJ, MRK, LLY, NVO, NVS, AZN, ABBV, GSK, SNY, BMY, Bayer e Roche, tramite un broker regolamentato che permetta l'accesso a Borsa Italiana, NYSE, Nasdaq, LSE e Copenhagen.
Per chi preferisce posizioni di breve periodo o una leva finanziaria, i **CFD** (Contracts for Difference) consentono di operare sia al rialzo sia al ribasso: strumenti complessi e rischiosi, adatti a trader esperti e in grado di gestire il margine.
Una valida alternativa per diversificare in un solo strumento sono gli **ETF settoriali**:
- **VanEck Pharmaceutical ETF (PPH)** replica un indice market-cap weighted delle 25 maggiori aziende farmaceutiche quotate negli Stati Uniti, con Eli Lilly e Johnson & Johnson tra i primi pesi. - **iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (IHE)** segue il Dow Jones U.S. Select Pharmaceuticals Index. - **SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (XPH)** offre un'esposizione equal-weight al comparto USA, con maggiore peso a mid-cap.
Esistono anche **fondi comuni attivi** specializzati in healthcare globale, utili per chi cerca gestione professionale e selezione qualitativa dei titoli in pipeline.
Come scegliere le migliori azioni del settore farmaceutico
La selezione di un titolo farmaceutico richiede un'analisi che va oltre i semplici multipli di valutazione. I criteri fondamentali sono:
- **Profondita' della pipeline**: numero di molecole in Fase II e Fase III, diversificazione per area terapeutica e probabilita' di approvazione regolatoria. Una pipeline ricca protegge dai "buchi" di ricavi futuri. - **Esposizione al patent cliff**: verificare quando scadono i brevetti dei principali blockbuster e quanta quota dei ricavi e' a rischio nei prossimi 3-5 anni. - **Sostenibilita' del dividendo**: molte Big Pharma sono Dividend Aristocrats (JNJ, PFE, ABBV). Controllare payout ratio, free cash flow e storico di incrementi. - **Attivita' di M&A**: acquisizioni mirate a colmare gap di pipeline sono un segnale di gestione proattiva (es. AbbVie dopo Humira, Pfizer con Seagen). - **Produttivita' della R&D**: rapporto tra spesa in ricerca e nuove molecole approvate dalla FDA; indicatore chiave di efficienza industriale. - **Concentrazione terapeutica**: dipendenza eccessiva da un singolo farmaco (es. Novo Nordisk su semaglutide) amplifica rischi e rendimenti.
Infine, multipli come P/E forward, EV/EBITDA e confronto con la media del settore aiutano a valutare se il titolo tratta a sconto o a premio rispetto ai peers.
Trend e sviluppi del settore farmaceutico
Il settore farmaceutico e' attraversato da megatrend che stanno ridisegnando la gerarchia competitiva. Il piu' dirompente e' il boom dei **farmaci GLP-1 per diabete e obesita'**: secondo le stime di mercato, semaglutide (Novo Nordisk, Ozempic/Wegovy/Rybelsus) e tirzepatide (Eli Lilly, Mounjaro/Zepbound) dovrebbero generare circa 470 miliardi di dollari di ricavi cumulativi negli Stati Uniti entro il 2030. Nel 2024 Novo Nordisk ha registrato 26 miliardi da Wegovy e Ozempic, mentre Lilly ha superato i 16 miliardi con Mounjaro/Zepbound.
Altri trend strutturali includono l'**oncologia** (terapie mirate, immunoterapie, ADC), le **malattie rare** ad alto margine, l'applicazione dell'**mRNA** oltre il COVID (Moderna, BioNTech) e i progressi su **Alzheimer**, terapie geniche e CAR-T.
Sul fronte regolatorio, l'**Inflation Reduction Act (IRA)** statunitense ha introdotto la negoziazione dei prezzi da parte di Medicare: CMS ha selezionato 10 farmaci per il 2026 e altri 15 per il 2027, tra cui Ozempic e Wegovy.
Infine incombe la **patent cliff 2025-2030**: stime di settore parlano di circa 180 miliardi di dollari di ricavi a rischio a livello globale per la scadenza di brevetti blockbuster, tra cui Keytruda di Merck e numerosi biologici, spingendo Big Pharma verso M&A aggressivi e nuove alleanze.
Rischi specifici dell'investimento in azioni farmaceutiche
Investire in Big Pharma richiede consapevolezza di rischi strutturali spesso non ciclici:
- **Patent cliff e concorrenza generica/biosimilare**: la scadenza di brevetti chiave puo' far crollare i ricavi di un farmaco fino all'80-90% nei 12-24 mesi successivi (caso Humira per AbbVie). - **Fallimento di trial clinici**: un esito negativo in Fase III puo' azzerare miliardi di dollari di valore atteso; il settore biotech e' particolarmente esposto a questo rischio binario. - **Regolamentazione FDA ed EMA**: approvazioni ritardate, warning letters, ritiri di prodotto o restrizioni di etichetta impattano sui ricavi futuri. - **Pressione sui prezzi**: l'IRA statunitense con la negoziazione Medicare, insieme alle politiche europee di contenimento e ai cap sui prezzi in mercati emergenti, comprime margini e growth rate. - **Rischio legale**: contenziosi collettivi (opioid crisis per JNJ, Teva, Pfizer), cause per effetti avversi, talcum powder e brevetti possono pesare su utili e reputazione. - **Rischio valutario**: le multinazionali generano ricavi in decine di valute; un dollaro forte penalizza i risultati consolidati di player europei come Novartis, Sanofi o AstraZeneca e viceversa.
A questi si aggiungono rischi politici, tensioni geopolitiche sulle supply chain API (molte provenienti da Cina e India) e possibili dazi sul comparto farmaceutico.
FAQ
Quali sono le aziende farmaceutiche italiane quotate?
Recordati e Angelini Industries
Quali sono le più importanti case farmaceutiche?
Johnson&Johnson, Pfizer, Novartis e Roche
Quali sono le principali azioni farmaceutiche (Big Pharma) da considerare?
I nomi piu' seguiti sono Eli Lilly (LLY), Johnson & Johnson (JNJ), Novo Nordisk (NVO), AbbVie (ABBV), Merck (MRK), Pfizer (PFE), AstraZeneca (AZN), Novartis (NVS), Roche, Bristol-Myers Squibb (BMY), Sanofi (SNY), GSK e Bayer. Si tratta di aziende con pipeline diversificate, forte presenza globale e storico di dividendi. Accanto alle Big Pharma tradizionali, titoli come Regeneron (REGN) e Moderna (MRNA) rappresentano l'area biotech a maggiore innovazione ma anche volatilita'.
Conviene investire in azioni farmaceutiche tramite ETF o azioni singole?
Dipende dal profilo di rischio. Gli ETF farmaceutici come PPH (VanEck), IHE (iShares) o XPH (SPDR) offrono diversificazione immediata, commissioni contenute e ridotto rischio idiosincratico legato a singoli trial clinici o brevetti. Le azioni singole consentono invece rendimenti potenzialmente superiori se si individua il vincitore (es. Eli Lilly sui GLP-1), ma espongono a fallimenti di pipeline o patent cliff. Una soluzione bilanciata e' combinare un ETF core con alcune posizioni selezionate ad alta convinzione.
Cos'e' il patent cliff e perche' preoccupa gli investitori?
Il patent cliff e' la scadenza dei brevetti di farmaci blockbuster che apre la strada a generici e biosimilari a prezzi nettamente inferiori. Tra il 2025 e il 2030 si stima che circa 180 miliardi di dollari di ricavi globali siano esposti alla perdita di esclusivita', con farmaci come Keytruda (MRK), Eliquis (BMY/PFE) e altri biologici. Per gli investitori e' fondamentale valutare quanto rapidamente le aziende possano sostituire questi ricavi con nuovi lanci o M&A.
Come impatta l'Inflation Reduction Act (IRA) sulle azioni farmaceutiche USA?
L'IRA consente a Medicare di negoziare direttamente i prezzi dei farmaci piu' costosi senza concorrenza di generici. CMS ha gia' concluso il primo ciclo per 10 farmaci (prezzi in vigore dal 2026) e selezionato altri 15 farmaci per il 2027, tra cui Ozempic e Wegovy di Novo Nordisk. Per le Big Pharma significa compressione dei margini sui blockbuster Medicare e revisione delle strategie di prezzo, con incertezza che pesa sui multipli di valutazione.
I titoli farmaceutici sono considerati investimenti difensivi?
Storicamente si'. La domanda di medicinali e' relativamente insensibile al ciclo economico perche' i pazienti non rinunciano alle terapie in fase di recessione. Molte Big Pharma distribuiscono dividendi stabili e crescenti, con payout sostenuti da free cash flow elevati. Tuttavia il settore non e' immune: rischi come trial clinici falliti, patent cliff, pressioni politiche sui prezzi e contenziosi legali possono generare volatilita' anche in fasi di mercato positive. La componente difensiva resta valida ma va integrata con un'analisi fondamentale rigorosa.
