Negli ultimi anni, l'idrogeno è diventato un argomento di crescente interesse come potenziale alternativa energetica pulita e per questo per gli investitori è interessante conoscere quali sono alcune azioni sull'idrogeno.
Un modo per utilizzare l'idrogeno è come carburante per i trasporti, ad esempio nei veicoli a celle a combustibile a idrogeno.
Un'altra opzione è quella di utilizzare l'idrogeno in un sistema di accumulo energetico, dove l'energia rinnovabile in eccesso può essere convertita in idrogeno e immagazzinata per un uso successivo.
Inoltre, l'idrogeno può essere utilizzato anche come sostituto del gas naturale nei sistemi di riscaldamento.
Tutte queste azioni hanno il potenziale di ridurre le emissioni di gas serra e di ridurre la nostra dipendenza dai combustibili fossili. Tuttavia, l'implementazione di queste tecnologie su larga scala richiede investimenti e cambiamenti infrastrutturali significativi.
Mentre i ricercatori e i responsabili politici continuano ad esplorare il potenziale dell'idrogeno, sarà importante soppesare attentamente i benefici e le sfide che comporta l'adozione di questa tecnologia. Rimane da comprendere se questo è realmente uno dei migliori investimenti ad oggi.
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Le Caratteristiche principali dell'idrogeno
L'idrogeno è un gas inodore, incolore e insapore. È l'elemento più abbondante nell'universo e si trova nell'acqua, negli idrocarburi e negli esseri viventi.
Ha molti usi industriali, tra cui:
Ci sono diverse ragioni per cui le aziende che lavorano nel settore dell'idrogeno - e quindi le azioni sull'idrogeno - sono interessanti: il mercato dell'idrogeno è in rapida crescita, può essere prodotto da diverse risorse rinnovabili, tra cui l'energia solare, eolica e geotermica ed ha una serie di proprietà uniche che lo rendono un carburante ideale per diverse applicazioni.
Società per azioni sull'idrogeno
Le aziende legate all'idrogeno sono quelle che si concentrano sullo sviluppo e sulla produzione di carburante a idrogeno o sull'utilizzo dell'idrogeno come fonte di energia. Ciò può includere la produzione di celle a combustibile a idrogeno, il trasporto e lo stoccaggio e l'utilizzo in settori come il trasporto o la generazione di energia.
Lo sviluppo di una fiorente economia dell'idrogeno ha il potenziale di rivoluzionare il modo in cui produciamo e consumiamo energia, con l'idrogeno pulito ed efficiente che rappresenta una valida alternativa ai combustibili fossili.
Queste aziende lavorano spesso a stretto contatto con agenzie governative e istituti di ricerca per far progredire le tecnologie in questo campo e promuovere l'adozione di nuove soluzioni energetiche. Investire in queste aziende può essere un modo per i singoli e le organizzazioni di sostenere la transizione verso un futuro a basse emissioni di carbonio.
Quali aziende che beneficiano dell'uso di idrogeno?
L'uso dell'idrogeno come fonte di energia è in rapida crescita e, di conseguenza, molte industrie stanno iniziando a incorporarlo nelle loro attività.
L'industria dei trasporti utilizza sempre di più le celle a combustibile a idrogeno per auto, autobus, treni e persino aerei.
Nel frattempo, il settore energetico sta utilizzando l'idrogeno per produrre elettricità con emissioni di carbonio molto più basse rispetto ai metodi tradizionali.
Inoltre, l'industria manifatturiera sta utilizzando l'idrogeno in processi come la produzione di acciaio e la raffinazione.
Molte industrie stanno anche trovando nuovi modi per produrre e immagazzinare l'idrogeno, da fonti rinnovabili come l'energia solare ed eolica a tecnologie innovative come i palloni aerostatici pieni di idrogeno.
Con la continua crescita della domanda di energia pulita, possiamo aspettarci di vedere ancora più settori che si rivolgono alle soluzioni a idrogeno.
Quali società producono veicoli a idrogeno?
Quando si parla di veicoli a idrogeno, un nome che spesso viene in mente è quello di Toyota. La casa automobilistica giapponese ha iniziato la ricerca e lo sviluppo di veicoli a celle a combustibile nel 1992 e ha lanciato la berlina Mirai nel 2014. Anche Hyundai è presente nel settore dei veicoli a idrogeno con il SUV Tucson Fuel Cell, che ha debuttato nel 2013. Altre aziende attualmente conducono ricerche e sviluppano prototipi. Sebbene sia ancora agli inizi della sua evoluzione, il mercato dei veicoli a idrogeno è promettente come alternativa a emissioni zero ai tradizionali motori a benzina.
Leggi anche come investire in azioni Tesla.
Idrogeno alternativa all'elettrico nel settore auto
La ricerca di fonti di energia alternative non è una novità, ma oggi si parla di biocarburanti come soluzione valida per chi non vuole basare tutto il proprio parco auto sull'elettricità. L'idrogeno ha mostrato delle difficoltà legate alla sua bassa densità energetica, ma questo problema non scoraggia i tecnici, che già stanno lavorando per trovare soluzioni alternative. Tuttavia, la vera sfida saranno le case automobilistiche, che dovranno rivedere le loro architetture e produrre componenti ad hoc per i loro motori. Il sistema di iniezione dovrà essere necessariamente ripensato e adattato per gli usi del biocarburante.
Caratteristiche delle azioni sull'idrogeno
Andiamo quindi ad individuare alcune delle aziende quotate sul mercato americano a maggiore capitalizzazione appartenenti al settore. Forniremo una descrizione generale dell’attività e cercheremo di comprendere le potenzialità, attraverso le azioni attive, i dati fondamentali delle imprese e l’impostazione tecnica di breve e medio periodo.
Dati Fondamentali delle aziende
Qui di seguito riportiamo alcuni dati ed indicatori di valutazione fondamentale che possono aiutare il vostro processo di selezione (i dati finanziari si riferiscono all’ultimo esercizio disponibile).
| Codice |
Ebitda |
debtToEquity |
Cap. |
Ricavi |
Utile Netto |
P\E |
EPS |
ROE |
Ultimo Div |
| APD |
1.338 M |
1,18 |
64.973 M |
12.037 M |
-395 M |
-195 |
-1,77 |
-0,02 |
1.81 |
| PLUG |
-635 M |
1,02 |
3.188 M |
710 M |
-1.632 M |
-2 |
-1,41 |
-1,10 |
- |
| BE |
20 M |
3,89 |
49.971 M |
2.024 M |
-88 M |
-620 |
-0,37 |
-0,14 |
- |
| BLDP |
-77 M |
0,04 |
891 M |
101 M |
-92 M |
-9 |
-0,31 |
-0,15 |
- |
| FCEL |
-140 M |
0,22 |
384 M |
158 M |
-188 M |
-2 |
-7,42 |
-0,27 |
7.992 |
| ITM.L |
-37 M |
0,07 |
812 M |
26 M |
-46 M |
-26 |
-0,07 |
-0,14 |
- |
e riportiamo uno storico delle principali voci di conto economico e di bilancio per singola azienda in modo da poter visualizzare l'andamento delle imprese nel tempo. Inseriamo anche l'analisi del dividendo con la possibilità di vedere il movimento storico delle distribuzioni in rapporto ai risultati dei ricavi e dei profitti negli anni.
Azioni AIR PRODUCTS
Uno dei principali fornitori globali di tecnologia e attrezzature per il processo del gas naturale liquefatto. L'azienda è stata fondata nel 1940 ed è un fornitore leader di gas industriali, tra cui azoto, ossigeno e idrogeno. Produce anche una serie di altri prodotti industriali, tra cui attrezzature per la saldatura, dispositivi di sicurezza e prodotti chimici. Oltre al business dei gas industriali, Air Products fornisce anche soluzioni per l'industria alimentare e delle bevande, per la produzione di materiali elettronici e per la sanità. L'azienda ha una lunga storia di innovazione e attualmente detiene più di 4.000 brevetti. Air Products è impegnata nello sviluppo sostenibile.
Azioni PLUG
Costruzione di un sistema di idrogeno verde che affronta ogni fase dei processi operativi di medie e grandi aziende offrendo vantaggi ambientali, maggiore efficienza e riduzione dei costi. La società progetta, produce e vende celle a combustibile a idrogeno da utilizzare nei carrelli elevatori, nelle automobili e in altre applicazioni. I prodotti dell'azienda si basano sulla tecnologia a membrana a scambio protonico, che è un tipo di cella a combustibile che utilizza idrogeno e ossigeno per produrre elettricità. I prodotti di Plug Power sono utilizzati in diversi settori, tra cui la movimentazione dei materiali, l'agricoltura, la vendita al dettaglio e la sanità. Oltre alla vendita di celle a combustibile, l'azienda offre anche una serie di servizi, tra cui l'installazione, la manutenzione e la formazione.
Azioni BLOOM ENERGY
Bloom ha sviluppato una tecnologia che converte gas naturale, biogas o idrogeno in elettricità senza combustione. Le celle a combustibile di Bloom Energy si basano su una tecnologia chiamata celle a combustibile a ossido solido (SOFC). Le SOFC generano elettricità attraverso una reazione chimica tra un combustibile (come il gas naturale) e un ossidante (come l'aria). Le celle a combustibile di Bloom Energy sono progettate per essere utilizzate in diversi contesti, tra cui centrali elettriche, centri dati, fabbriche ed edifici commerciali.
Azioni BALLARD
L'azienda offre diverse soluzioni di prodotti a celle a combustibile tra cui: moduli per impieghi gravosi, sistemi marini e pile di celle a combustibile. I prodotti dell'azienda sono utilizzati in una varietà di applicazioni, tra cui i trasporti, l'energia stazionaria e l'energia portatile. Le celle a combustibile di Ballard si basano sulla tecnologia PEM (Proton Exchange Membrane), che utilizza idrogeno e ossigeno per produrre elettricità senza emissioni. Ballard ha sviluppato una serie di prodotti a celle a combustibile, tra cui Fuel Cell Engine (FCE), Fuel Cell Stack (FCS) e Fuel Cell System (FCS). L'FCE è un sistema completo di celle a combustibile che può essere utilizzato in diverse applicazioni di trasporto, tra cui automobili, autobus, camion e barche.
Azioni FUELCELL ENERGY
Progettazione e installazione di progetto, funzionamento e manutenzione del sistema di celle a combustibile. FuelCell Energy è un leader di prodotti per l'energia pulita e rinnovabile. I suoi prodotti comprendono celle a combustibile, centrali elettriche e tecnologie correlate da utilizzare in una varietà di applicazioni. Le celle a combustibile generano elettricità attraverso una reazione elettrochimica tra idrogeno e ossigeno, con l'acqua come unico sottoprodotto. Questo le rende molto più efficienti rispetto alle tradizionali tecnologie di generazione di energia basate sulla combustione. I prodotti di FuelCell Energy sono utilizzati in diverse applicazioni, tra cui la generazione di energia stazionaria, di energia di riserva, di energia primaria, la cogenerazione di calore ed energia (CHP). Oltre al core business delle celle a combustibile, fornisce anche servizi di ingegneria, approvvigionamento e costruzione per progetti di celle a combustibile chiavi in mano.
Azioni ITM POWER
Produttori di elettrolizzatori per de-carbonizzare l'industria sfruttando l'idrogeno verde. ITM Power è un'azienda specializzata nella progettazione, produzione e costruzione di elettrolizzatori e stazioni di rifornimento. L'obiettivo principale della società è fornire carburante per i veicoli a idrogeno, nell'ambito della transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio. Gli elettrolizzatori dell'azienda possono produrre fino a 1 kg di idrogeno al giorno da acqua ed elettricità. ITM Power produce anche una gamma di soluzioni portatili da utilizzare in diverse applicazioni, come il backup di emergenza e il rifornimento mobile di idrogeno. Oltre alle sue attività principali, ITM Power è anche impegnata in progetti di ricerca e sviluppo volti a migliorare l'efficienza della produzione di idrogeno elettrolitico.
Impostazione tecnica a medio termine
Per quanto riguarda invece l'analisi tecnica una tabella che riporta le impostazioni tecniche di breve e medio termine dei singoli titoli, dove vengono messe in luce le dinamiche di prezzo degli ultimi 30 e 90 giorni di mercato e una sintesi dei dati fondamentali dell’azienda per l’ultimo anno di esercizio e trimestre di riferimento.
| Codice |
Imp. Tecnica 1 mesi |
Imp. Tecnica 3 mesi |
Val. Fond. 3 mesi |
Val. Fond. 1 anno |
| APD |
🟢 |
🟢 |
|
|
| PLUG |
🟢 |
🟢 |
|
|
| BE |
🟢 |
🟢 |
|
|
| BLDP |
🟢 |
🟢 |
|
|
| FCEL |
🟢 |
🔴 |
|
|
| ITM.L |
🟢 |
🟢 |
|
|
Per restare sempre aggiornato sugli ultimi eventi, comunicati stampa e notizie che coinvolgono le società analizzate, vi riportiamo qui di seguito alcuni link importanti da tenere sempre monitorati. Nella sezione dei siti aziendali, dedicata alle relazioni con gli investitori, potrete trovare sempre gli ultimi dati di bilancio e tutte le informazioni economiche relative alle diverse imprese che state valutando.
Investor relation e press release
| Codice |
Azienda |
Rassegna Stampa |
| APD |
AIR PRODUCTS |
|
| PLUG |
PLUG |
|
| BE |
BLOOM ENERGY |
|
| BLDP |
BALLARD |
|
| FCEL |
FUELCELL ENERGY |
|
| ITM.L |
ITM POWER |
|
Come investire in azioni sull'idrogeno
Al fine di negoziare online e investire in azioni acqua, è necessario selezionare un intermediario che eseguirà le operazioni. Per sceglierlo è necessario comprendere alcuni aspetti importanti di questa dinamica, al fine di trovare il giusto broker:
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Conclusioni
Con la crescente attenzione alla riduzione delle emissioni di anidride carbonica e alla transizione verso le fonti di energia rinnovabili, esiste un notevole potenziale di crescita in questo settore. Inoltre, le politiche e le sovvenzioni governative possono fornire un ulteriore sostegno alle aziende di questo settore.
Per approfondire il tema dell’investimento nel settore vi rimandiamo alla nostra guida su come investire sull'idrogeno, che vi fornirà le basi per comprendere al meglio questo comparto e all'articolo sui migliori ETF nel settore dell'idrogeno che vi consentirà di avere una panoramica su altri strumenti offerti dal mercato ed avere una maggiore conoscenza sull'argomento.
Panoramica del settore idrogeno
L'idrogeno è considerato un vettore energetico chiave per la decarbonizzazione dei settori "hard to abate" come siderurgia, chimica, raffinazione, fertilizzanti e trasporti pesanti. Viene classificato per colori in base al processo produttivo: grigio (da metano via steam methane reforming senza cattura della CO2), blu (da metano con cattura e stoccaggio della CO2) e verde (da elettrolisi dell'acqua alimentata da fonti rinnovabili). Secondo l'IEA Global Hydrogen Review 2025, la capacità di produzione di idrogeno a basse emissioni proveniente da progetti operativi, in costruzione o che hanno raggiunto la decisione finale di investimento potrebbe aumentare di oltre cinque volte rispetto ai livelli 2024, superando i 4 milioni di tonnellate/anno entro il 2030.
La catena del valore si articola in tre segmenti principali: produttori di elettrolizzatori (PEM e alcalini), produttori di celle a combustibile per mobilità e power generation, e grandi operatori di gas industriali che dominano produzione, stoccaggio e trasporto. Sempre secondo l'IEA, la capacità manifatturiera globale di elettrolizzatori potrebbe passare da circa 38 GW/anno nel 2024 a 186 GW/anno nel 2030, con la Cina che già rappresenta circa il 65% degli impianti installati o con FID. Per gli investitori, l'idrogeno rappresenta una scommessa di lungo periodo sulla transizione energetica.
Come investire in azioni del settore idrogeno
Gli investitori possono esporsi al tema idrogeno attraverso due grandi famiglie di titoli. La prima è quella delle pure-play, aziende specializzate in elettrolizzatori o celle a combustibile, tra cui figurano Plug Power (PLUG, Nasdaq), Ballard Power Systems (BLDP, Nasdaq/TSX), Bloom Energy (BE, NYSE), FuelCell Energy (FCEL, Nasdaq) e ITM Power (ITM.L, London Stock Exchange). La seconda è quella dei grandi operatori di gas industriali, meno volatili e già profittevoli, come Linde plc (LIN, NYSE), Air Products and Chemicals (APD, NYSE) e Air Liquide (AI.PA, Euronext Paris). Non si tratta di raccomandazioni, ma di esempi di società con esposizione al settore.
Per chi cerca diversificazione, esistono ETF tematici come Direxion Hydrogen ETF (HJEN) e Global X Hydrogen ETF (HYDR), entrambi con focus su produzione, stoccaggio e celle a combustibile; va rilevato che molti di questi strumenti hanno registrato rendimenti negativi tra il 2022 e il 2025. I CFD permettono di prendere posizioni long o short senza possedere i titoli, con costi overnight e rischi di leva elevati, adatti a operatori esperti. Data la volatilità tipica del settore, è consigliabile dimensionare con prudenza la quota di portafoglio dedicata all'idrogeno.
Come scegliere le migliori azioni del settore idrogeno
La selezione dei titoli nel comparto idrogeno richiede criteri specifici. Il primo è la distinzione tra pure-play (Plug Power, Ballard, ITM Power, FuelCell Energy) e operatori diversificati come Linde, Air Liquide e Air Products, che trattano idrogeno come una delle tante linee di business all'interno dei gas industriali. Le pure-play offrono maggiore leva al tema ma presentano bilanci più fragili e storie di cash burn pluriennale.
Tra i parametri quantitativi da valutare figurano: cash runway (liquidità disponibile rapportata al tasso di consumo trimestrale), dimensione e qualità del backlog contratti firmati, margine lordo per unità di prodotto (indicatore di scalabilità), esposizione geografica ai mercati con incentivi attivi e ammissibilità ai crediti fiscali del 45V statunitense o alle aste della European Hydrogen Bank. Sul piano tecnologico, è utile distinguere tra elettrolizzatori PEM (più flessibili ma con costi legati al platino) e alcalini (più maturi e meno costosi). Infine conta la diversificazione dei ricavi: società come Bloom Energy generano cassa oggi da celle a combustibile per data center e grid, mentre altre pure-play restano dipendenti da ordini futuri.
Trend e sviluppi del settore idrogeno
Secondo l'IEA Global Hydrogen Review 2025, il pipeline di progetti annunciati si è ridotto di circa il 25% rispetto al 2024, con una stima di idrogeno a basse emissioni rivista a 37 milioni di tonnellate/anno al 2030 (da 49 Mtpa dell'edizione precedente). I ritardi sono particolarmente concentrati sui progetti di elettrolisi, molti dei quali annunciati con timeline ambiziose per una tecnologia non ancora diffusa su larga scala.
Sul fronte politico, il Tesoro USA ha pubblicato a gennaio 2025 le regole finali della Section 45V del Inflation Reduction Act, che riconosce crediti fino a 3 dollari per kg di idrogeno pulito secondo il modello 45VH2-GREET e ammette calcoli su base oraria. In Europa, la seconda asta della European Hydrogen Bank prevedeva una dotazione attesa di circa 2,2 miliardi di euro, all'interno del quadro della strategia REPowerEU. Secondo BloombergNEF, i costi del green hydrogen potrebbero scendere del 60-80% entro il 2030, grazie anche alla compressione dei costi degli elettrolizzatori cinesi. Questi dati vanno letti come indicazioni di tendenza e non come certezze.
Rischi specifici dell'investimento in azioni del settore idrogeno
Investire in azioni legate all'idrogeno comporta rischi strutturali elevati. Il primo è il rischio di esecuzione dei progetti: molte iniziative annunciate hanno subito ritardi, cancellazioni o revisioni al ribasso, come documentato dall'IEA. Il secondo è la dipendenza dalle politiche pubbliche: la redditività di molti business plan si basa su incentivi come il 45V IRA statunitense o le aste della European Hydrogen Bank, la cui stabilità normativa non è garantita nel tempo.
Il terzo rischio è l'intensità di capitale e il cash burn: pure-play come Plug Power, Ballard e FuelCell Energy hanno storicamente registrato perdite operative e deficit accumulati rilevanti, finanziandosi tramite aumenti di capitale diluitivi (Plug Power ha riportato un deficit accumulato superiore a 8 miliardi di dollari e ha lanciato un piano di liquidità da 275 milioni nel 2025). Il quarto è la concorrenza di tecnologie alternative: batterie agli ioni di litio, pompe di calore e biocarburanti possono erodere spazi di mercato nei trasporti e nel riscaldamento. Si aggiungono infine l'incertezza sulla domanda finale nei segmenti "hard to abate", la volatilità dei prezzi dell'energia elettrica rinnovabile (fattore chiave per il costo del green hydrogen) e il rischio di cambio per gli investitori europei su titoli quotati in USD.
FAQ
Dove comprare azioni idrogeno?
Banca tradizionale e Broker online.
Chi produce l'idrogeno in Italia?
Tenaris, Snam ed Edison.
Qual è la differenza tra idrogeno verde, blu e grigio?
L'idrogeno grigio è prodotto per reforming del metano senza cattura della CO2 e oggi rappresenta la maggior parte della produzione globale, con costi indicativi di 1,5-2,5 USD/kg. L'idrogeno blu aggiunge la cattura e lo stoccaggio della CO2 (CCS) con costi di 2-3,5 USD/kg. L'idrogeno verde, ottenuto per elettrolisi dell'acqua alimentata da rinnovabili, ha attualmente costi di 3,5-6 USD/kg secondo diverse analisi di settore, ma BloombergNEF stima che possa scendere del 60-80% entro il 2030. Questi intervalli variano per area geografica e tecnologia.
Quali sono i principali titoli quotati sull'idrogeno?
Tra le pure-play internazionali figurano Plug Power (PLUG), Ballard Power Systems (BLDP), Bloom Energy (BE), FuelCell Energy (FCEL) e ITM Power (ITM.L). Tra gli operatori diversificati di gas industriali con significativa esposizione all'idrogeno si segnalano Linde (LIN), Air Products and Chemicals (APD) e Air Liquide (AI.PA). Queste ultime combinano dividendi stabili e bilanci solidi con progetti hydrogen di grandi dimensioni, come l'impianto NEOM in Arabia Saudita (Air Products) o l'elettrolizzatore ELYgator da 200 MW a Rotterdam (Air Liquide).
Cos'è il credito fiscale 45V dell'Inflation Reduction Act?
La Section 45V dell'Inflation Reduction Act statunitense prevede un credito d'imposta fino a 3 dollari per kg di idrogeno pulito prodotto, parametrato all'intensità delle emissioni su base well-to-gate secondo il modello 45VH2-GREET. Il Tesoro USA ha pubblicato le regole finali a gennaio 2025, consentendo ai produttori il calcolo delle emissioni su base oraria purché la media annua resti sotto 4 kg di CO2 equivalente per kg di idrogeno. È considerato uno dei principali motori della bancabilità dei progetti hydrogen negli USA.
Esistono ETF specializzati sull'idrogeno?
Sì, sebbene il mercato sia ristretto e caratterizzato da rendimenti complessivamente negativi negli ultimi anni. Tra i prodotti quotati negli USA si segnalano Direxion Hydrogen ETF (HJEN), con expense ratio dello 0,45% e focus su elettrolizzatori, celle a combustibile e infrastrutture, e Global X Hydrogen ETF (HYDR). In Europa sono disponibili prodotti come L&G Hydrogen Economy UCITS ETF (HTWO) e VanEck Hydrogen Economy UCITS ETF. Gli investitori dovrebbero verificare su KIID e prospetto le holding effettive e i costi, considerando la volatilità tipica del comparto.
Dal picco del 2020-2021 la maggior parte dei titoli pure-play ha perso rilevanti quote di capitalizzazione a causa di una combinazione di fattori: ritardi nell'esecuzione dei progetti annunciati, costi dell'idrogeno verde superiori alle attese, incertezza normativa (in particolare sui criteri di additionality del 45V), cash burn elevato che ha richiesto ripetuti aumenti di capitale e una concorrenza crescente da parte di batterie e altre tecnologie di decarbonizzazione. L'IEA ha segnalato nel 2025 una riduzione del pipeline di progetti di circa il 25%, confermando la natura ancora pre-commerciale di buona parte del settore.
